经历了关税政策、美债风波和地缘局势的轮番冲击后，上半年的金融市场最终较为顺利的落下帷幕。
美国三大股指在4月前后上演了V型反转。以标普500为例，上半年累计上涨5%，而二季度涨幅达到10.6%。不过由于关税战和美债风波一度加速了“卖出美国”或“去美元化”的进程，因此大量资金流入估值较低且宏观环境更稳定的欧洲和香港市场，恒生指数以及德国基准指数今年的涨幅远超美股。
对美股来说，好于预期的经济现状、下半年的降息预期，以及AI的乐观前景等有望继续形成利好，至少可能避免股市在下半年遭遇大级别的回调，但减税法案（美债市场）的走向或给市场带来考验，而股市对科技巨头的高度依赖也是潜在的风险之一。
美元指数上半年累计下跌10%，其中二季度下挫7%。美元的现状反映的不仅是全球经贸格局的转变，更体现出投资者对美元（资产）的信心，其储备货币地位也面临着重新审视。不过相较于1985年和2001年的两次大幅度长时间的下跌周期，目前美元指数的跌幅仍显得较为“温和”。展望下半年，美联储降息预期升高以及特朗普的施压是美元的潜在利空。值得注意的是，目前美国的政策利率在发达经济体中处于最高水平。
在当前的地缘局势和去美元化进程中，黄金成为了替代美元的理想选择，金价上半年累计上涨26%。自俄乌战争爆发以来的三年，全球央行一直是黄金的最大买家之一。根据IMF和欧洲央行等数据显示，黄金已经正式超越欧元，成为全球央行第二大储备资产，市值占比20%。美元仍高居第一但占比从2000年初的70%降至目前的46%。
金价过去两个月一直处于高位震荡阶段，关税战和地缘局势的降温令多头暂时失去动力，但凭借其天然的避险和抗通胀属性，中长期看涨黄金依然是市场共识。
货币市场，欧元和瑞郎上半年以12%以上的涨幅领跑G10，后者更是刷新10年新高，英镑紧随其后上涨10%，随着能源和大宗商品价格回暖，澳元、纽元等商品货币近期也展现出了积极的上涨势头。展望下半年，弱势美元或继续对非美货币构成利好。由于欧洲国家的财政刺激政策正在改善其经济前景，欧元或成最大赢家。而另一个看点则是美国和日本截然不同的货币政策路径，美日关税政策也是不确定因素之一。
美/日近期呈现出震荡收敛形态但走势偏弱。若跌破当前趋势线的支撑，恐下探140附近寻求支撑。反弹方向，144.70是初步阻力，148.00/50则是更为明显的压力区域。
欲了解更多嘉盛汇评精彩文章，欢迎关注嘉盛集团官方微信jiashengjituan
本文由嘉盛集团 FOREXcom的母公司 StoneX集团公司(StoneXGrouplnc.)所提供。
本文由 FOREXcom 嘉盛集团获取并且仅供参考。文中信息虽被视为可靠，但 FOREX.com 嘉盛集团并不会出于任何目的保证其准确性或完整性，也不对使用这些信息所获得的结果做出任何保证。FOREXcom 嘉盛集团及其信息提供商都没有对信息、课程、软件、产品或服务的适用性做出任何陈述。因此，如果您使用任何第三方课程、交易软件和应用程序，那是您的自主选择并因此自担风险。为自用而选择使用任何第三方课程、软件、应用程序和服务而造成的任何损害或损失。FOREXcom 嘉盛集团不负责。FOREXcom 嘉盛集团不对任何课程/软件和/或应用程序做出任何形式的陈述或保证。
本文所含内容及观点仅为一般信息,并无任何意图被视为买卖任何货币或差价合约的建议或请求。文中所含内容及观点匀可能在不被通知的情况下更改。本文并未考虑任何特定用户的特定投资目标、财务状况和需求。任何引用历史价格波动或价位水平的信息均基于我们的分析，并不表示或证明此类波动或价位水平有可能在未来重新发生。本文所载信息之来源虽被认为可靠，但作者不保证它的准确性和完整性，同时作者也不对任何可能因参考本文内容及观点而产生的任何直接或间接的损失承担责任。
期货、期货期权、外汇和其他产品交易存在高风险，不适合所有投资者。亏损可能超出您的账户注资。减低安全资金要求意味着增加风险。黄金、白银现货交易不受《美国商品交易法案》的监管。差价合约(CFDs)不对美国居民提供。在决定交易外汇之前，您需仔细考虑您的财务目标、经验水平和风险承受能力。文中所含任何意见、新闻、研究、分析、报价或其他信息等都仅作与本文所含主题相关的一般类信息,同时嘉盛全球市场有限公司不提供任何投资、法律或税务的建议。您需要合适的顾问征询所有关于投资、法律或税务方面的事官。
请注意，场外交易存在高风险。
*风险提示及免责条款
本文由嘉盛集团 FOREX.com 的母公司 StoneX 集团公司 (StoneX Group Inc.)所提供。
运营方所发布内容，包括但不限于市场信息、政策动态等，不构成投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。市场有风险，投资需谨慎。
*本文属于第三方观点，不构成投资建议，不代表刊登平台之观点。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定投资目标、财务状况或需要。市场有风险，投资需谨慎，请独立判断和决策。
风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。万生优配提示：文章来自网络，不代表本站观点。
